一个是家喻户晓的中国果汁行业的龙头老大，缘何突然“变现离场”？一个是风靡全球的国际饮料生产巨头，为何斥资天价下单收购？一起震动全球的并购交易能否通过反垄断审查，最终成交……

　　自9月3日可口可乐和汇源公司高调宣布双方实施要约并购的消息后，从资本市场到企业界，从消费者到专家学者，人们对这起事件的关注或争论，几乎一刻也没有停止过。

　　行业老大能否被“吃掉”

　　9月3日上午，香港联交所发布的一则公告，吸引了人们的眼球：可口可乐旗下的荷银亚洲将代表可口可乐全资附属公司大西洋公司，就收购汇源果汁全部股份、全部未行使可换股债券并注销汇源全部未行使购股权，提出自愿有条件现金收购建议。按照公告，这单涉及金额24亿美元，约合179.2亿港元的天价交易若能完成，将成为迄今为止中国食品和饮料行业最大的一笔收购案。

　　一个是国际饮料的生产巨头，一个是中国果汁行业的市场霸主，二者的强强联合，对中国乃至世界饮料的未来格局将产生什么影响，其意义和分量不言而喻。

　　根据规定，如果外资企业并购香港上市的内地企业，满足以下两个条件之一即达到申请商务部反垄断审查的标准：即双方上一年在全球范围内的营业额合计超过100亿元人民币，并且双方当年在中国境内的营业额均超过4亿元人民币；或者双方上一年在中国境内的营业额合计超过20亿元人民币，并且双方当年在中国境内的营业额均超过4亿元人民币。很显然，可口可乐对汇源果汁的收购行为，已经达到并且远远超过了上述规定所要求的标准。能不能通过反垄断审查，事实上已成为这起天价收购案最终成交与否的决定性因素。

　　可口可乐大树最可靠

　　上市仅仅一年，汇源果汁便闪电般整体出售，其背后有怎样的故事？

　　现年56岁的汇源果汁董事长兼总裁朱新礼，1992年从山东省沂源县外经委副主任岗位上辞职下海，致力于汇源果汁的发展。目前，汇源在全国建有32家工厂，拥有员工1.2万人。面对一些人的不解，朱新礼说：“我都快60岁的人了，还能顶多久？如果有一天真的顶不住了，既对不起股东，也对不起员工。现在可口可乐愿出24亿美元的高价收购，机会难得，此时不出手更待何时？”

　　作为一位民营企业家，来自内外的各种压力让朱新礼不堪忍受。汇源创业17年，朱新礼说，他没有休过一个休息日。创业之初、上市之前，面临的最大困难是资金；上市之后，资金问题解决了，接着面临的是股市风险和各种各样的矛盾。“人累，心也累，感到身心俱疲。而只有找到可口可乐这样的大树，才不会被撼动，不会被刮倒”。

　　他认为，将汇源卖给可口可乐，既是为了规避企业的风险，也是为汇源员工今后的发展所作的明智选择。汇源果汁被并购后，中层管理者的期权、股权都会一次性兑现，普通员工还可以在这家全球500强企业里得到锻炼和发展。

　　“汇源果汁”会消失吗？

　　汇源果汁的品牌现在由汇源香港上市公司所拥有，它包含了汇源果汁的所有罐装成品业务。

　　面对汇源果汁，可口可乐不惜开出每股12.20港元的高价，该价格比8月29日汇源在联交所的每股收市价4.14港元溢价约195％，也是汇源自2007年2月23日在香港主板上市以来的最高股价。

　　“制定每股12.20港元的价格，很重要的一点，就是代表可口可乐对中国市场的承诺和信心。”可口可乐公司表示，24亿美元的收购总成本，经过了严格的预算。可口可乐需要的不仅是净资产，还有汇源的品牌价值、市场潜力、市场开发、营销网络等。“我们认为，对汇源果汁的收购价格物有所值。”

　　“此次收购目前已获得可口可乐公司总部的批准。”可口可乐公司首席执行官及总裁穆泰康说，汇源在中国是一个发展已久和成功的果汁品牌，对可口可乐中国业务有相辅相成的作用。

　　那么，一旦被可口可乐收购，汇源果汁，这个被中国消费者广泛认同的品牌，会从此在市场上消失吗？可口可乐公司称，可口可乐建议收购汇源，其中的一个承诺就是保留汇源品牌，同时，充分利用可口可乐的国际市场营销、产品研发等资源，使汇源品牌继续发展壮大。而中国的消费者将会享用到更多来自汇源的优质产品。

　　品牌保护还是反应过度

　　可口可乐并购汇源的消息公布后，引发了关于“民族品牌保护”的激烈争论。

　　“从可口可乐的举动来看，其进一步控制中国饮料市场的企图十分明显。”“巨额暴赚的背后，牺牲的是民族品牌。”不少网民公开发表看法，反对可口可乐对汇源果汁的收购。甚至有网站统计，八成的被调查者明确反对这起并购。

　　“其实，我们完全不必对可口可乐收购汇源反应过度。站在国际化视野和市场化行为的高度，理性看待跨国并购，才是应有的态度。”中国公共经济研究会副秘书长、国家行政学院教授张孝德说，在全球经济一体化的背景下，需要更多关注的是企业在哪里，而不是企业从哪里来。

　　“我们永远倡导企业做大做强自己的品牌，但是，如果以一种狭隘的、情绪化的方式强调所谓的品牌保护，可能于事无补。”有经济专家指出，中国的企业要强大，必须要融入世界。

　　商务部外资司司长李志群表示，跨国投资是大势所趋，外资并购不应被视为威胁，而应看作发展的机遇。

　　并购案考量中国反垄断

　　面对舆论的交锋，有关主管部门关于可口可乐并购汇源的反垄断审查会不会在自由裁量的空间内变得更加严格和谨慎？成为各方瞩目的焦点。可口可乐对汇源果汁的收购，成为反垄断法正式施行以来遇到的首起最引人注目的跨国并购案。进行反垄断审查，是全世界通行的规则。不管企业性质，不分产业领域，无论内资外资，只要达到反垄断审查的门槛，就必须接受审查。

　　这起并购案能否最终获批？商务部反垄断局负责人10日表示，从法律意义上讲，在经过反垄断审查并被批准之前，并购协议是无效的。这些风险因素，在企业发布的公告里应有清晰表述。在收到申报、依法展开调查并做出最终决定以前，谁也无法预知结果。

　　据新华社电

　　稿源： 新晚报
　　作者： (见稿内署名)
　　编辑： 马佐光